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中证网专题 - 精彩访谈

发布时间: 2019-08-12

  记者:欢迎邱杰,我们这边就想问一下前海开源在融资主题和前海开源清洁能源在去年以及今年一季度取得很好的收益,对于二季度的投资,邱总您认为哪一些行业和板块值得我们关注呢?

  邱杰:这个从几个角度来讲,其实如果从行业的角度来讲,我们可能相对来讲看好消费,去年对周期比较乐观,今年确实从去年四季度开始经济是在复苏的,但是再往后下半年的不如上半年好,包括我们PPI也有可能会回落,所以就是对周期这边相对来说会变的井喷一些,但是消费者经济会有一些波动,应该说不会很显著的下滑,同时它有一种滞后的经济复苏,所以整个消费板块应该说会更好一点。同时消费本身的个股的差异比较大,我们今年消费很好,比如说同样是家电,或者同样是食品饮料,但是有的是没什么反应,所以大家经常会讲我拿到一个假的家电,这从另外一个角度来讲,实际上就是说它的表现出风暴,这里面可能是合理的,基本上没有那么好,也有可能不那么合理,市场上没挖掘到它的投资价值,所以在这地方来讲,消费者本身从大自上而下有一个好的收益,就是从行业角度来讲。

  如果从风格上来讲我们还是比较看好价值上这一些。大家都知道我们是从2015年二季度我们比较明确看出创业,可能直到现在我们都认为价值它会更好,尤其像高股息的公司,我们最近在发一个港股股息率的基金,主要是投资港股的高分红的公司,大家看刘主席经常在讲要严肃查处铁公鸡的公司,一次性分红600亿,这600亿实际上如果按港股折算股息是20%,所以是非常高,A股也有18%,所以这将来会有一个普遍。所以这一些高股息是最先率的一个板块,尤其港股的股息可能更高,港股会有6%,A股会有百分之三点几,不管是理财来讲还是非常高的,所以这也是一个方向。

  记者:雄安新区设立以后,雄安概念股成为投资的焦点,您认为从长期来看的话,有哪一些投资机会可以关注呢?

  邱杰:雄安现在基本上炒地产、港口这一些基建,我觉得也是对从短期来讲。一肖中特免费公开资料,因为我们要建设一片新的土地,不管是建材、建筑,包括土地的这一些企业,这些都是受益,包括环保。但是这个我觉得是偏短期的一个方向。其实我们如果回过头去看,比如说看深圳,我觉得这真正值得投资呢就是像华为、腾讯这样的企业,但是它们两个是代表性的,深圳这样的公司有两百多家。在一个小的村上不仅有像腾讯和华为这样的公司,同时还有好多做的非常不错这样的上市公司,所以对雄安而言,我觉得我们建设是千年大计一定不是短期的炒作,这里面不管是改革的深化,创造的一些条件,应该由很多值得长期去挖掘,将来说不定也同样出现像腾讯、或者华为这样的公司我觉得这可能是更值得关注的。但是这一定不是我们现在就能够从这一些就能找得到可能还需要持续的关注和挖掘。

  记者:我们看到在一季度除了您管理的前海开源在融资主题精选基金上涨了2.79万,其他的基金回报率都不佳,在这样的管理下管理基金业绩这么好原因是哪一些方面呢?

  邱杰:我觉得这可能是几个方面的因素,首先本身我们的投资内容是有差异的。因为定增基金主要是投增发的股票就是一级半市场,就是新增新的股票,为我们定增是二级市场买这一些股票,这一些有再融资去二级市场去购买不是拿到二级市场,所以它的本身的部分投资内容是有一些差异的。第二个从收益来讲从定增基金受益于本身的兴趣,一定程度上它的收益可能一部分来自于一二级市场的折价,因为它便宜嘛,可能高的时候20、低的时候几个点。第三个就是定增的基金有一个健康期的要求,它可能比如说一年半可能只有几个区域去购买,可能相对选择的范围是有限。我们在二级的标的会比较多,我们更好的有精力去选股,这产生一个R法,我觉得这也是一个非常重要的原因。

  邱杰:定增基金长期来讲还是不错,因为我们做过很多分析,为什么定增能够赚钱,或者说包括在二级市场这一块能赚钱,最后被后最核心的因素在于增发的变化,我们统计了十年数据,增发的公司第二年的收入增速可能比整个市场按10个百分点,利润之初是20个百分点,所以将来定增的形势、细节可能会发生变化,但是我觉得这个背后的最根本是没有变革,所以它仍然能产生收益,尤其是对再融资的基金来讲不仅能定增,将来还有股转债,配股这定增加强监管以后,它和别的战略融资方向会放松,这一些也会产生新的不同的投资机构,所以这个我们觉得背后它能够产生核心因素没有变,变的可能是具体的一些形势。

  邱杰:资产配置我个人觉得权益稍微好一点,打个比方就是说,我们权益市场也没有,就是说可能没有这种波澜壮阔大的牛市,所以就是说吃一大块肉是不可能的。就是你虽然不能吃到一大块肉但是能啃到一点肉丝或者喝一口肉汤,但是我们吃别的有可能吃到肚子里还不舒服,因为我们比如说看房地产市场,一个就是说你现在想把钱投到房地产投不过去,因为限购首付大部分提高这是一个影响。第二个你买了北京的学区房,我看之前微信上有传播,可能要抽签或者什么,我不知道会不会实施,但是存在这种风险。你买这学区房住的功能很多不好唯一的功能是上学,如果这没有了那它的价值其实就大幅度下降了。所以说地产投资方尽管不好判断,但是我感觉你想投钱也过不去。

  第二个就是债券我们觉得今年不管是复苏还是海外的降息各方面的因素,都给债券市场带来了一些压力,包括我们持续的去杠杆,其实也是可以看到这央行在做不断的努力。相比市场去年涨的比较好,但是我认为就是在经济没有真正的持续复苏之前,它应该是一个阶段性,所以现在也不适合,但是全市场经过五千点三次大的下跌,我认为大的风险小的调整觉得随时都可能有。同时我们今年本身经济企业盈利增长都很快,大家都可以看到一二级的增长都很好,所以说这一些基本面都有,因此权益市场相对来说比别的市场会更好的一个选择。


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